11月15日，晨鳴紙業再發漲價函，宣布即日起，晨鳴文化紙系列產品價格上調200元/噸。本月初國內部分紙廠已上調了一輪文化紙出廠價格，續漲幅度在200元/噸至400元/噸不等。

一邊是文化紙“漲聲”不斷，另一邊卻是包裝紙價格自11月份以來出現明顯下滑。其中，頭部紙企玖龍紙業對旗下多個基地的瓦楞紙、牛卡紙做出降價調整；還有紙企宣布產線停機檢修。

第四季度雖然屬于行業旺季，但國內整體需求恢復仍偏弱。近期文化紙提價、包裝紙降價的“向左走、向右走”表現，或將使得相關紙企在第四季度的業績呈現進一步分化。

成本端壓力仍存，支撐文化紙企業提價

對于文化紙領域一波接一波的提價，紙企方面給出的原因均是“受原材物料價格上漲影響”。晨鳴紙業發布新一輪提價通知，確是因為成本端壓力仍存，支撐公司方面的提價需求。

市場面，從成本端來看，文化印刷用紙上游主要原料為木漿，而進口木漿價格近期呈震蕩態勢運行，整體仍處偏高位。目前而言，企業繼續上調價格的主要原因在于上游漿價并未明顯下跌，企業成本端改善不明顯，壓力仍在延續。

與此同時，由于下游需求端相對較好，且目前仍有部分出版類訂單待交付，這也支撐了紙廠挺價的心態，并推動紙企的提價行為得到了較好的落地。

從需求端的情況來看，雖然目前部分紙廠出貨表現尚可，但中小紙廠新單跟進已有疲態，當前已過“金九銀十”，下游印廠等采買節奏確有減緩態勢，市場博弈態勢漸強。

落實到文化紙相關上市公司的業績修復上，在相關公司及行業分析人士看來，紙企的提價行動會在一定程度上推動相關公司第四季度的業績修復，只是四季度紙企盈利改善或較有限。

供大于求矛盾凸顯，包裝紙訂單疲軟

以瓦楞紙為代表的包裝紙行業，在原本購物狂歡的11月份卻沒等來量價齊升，不但玖龍紙業等紙企近期不斷下調紙品出廠價格，甚至還有中小規模企業開始停機檢修。

瓦楞紙價格下跌主要受到需求轉弱及供應壓力增大影響，供大于求矛盾凸顯。特別是從需求角度來看，終端訂單釋放不足。今年“雙11”電商節訂單并無明顯起色，導致下游包裝廠訂單疲軟，瓦楞紙作為包裝用紙類的一個重要原料，需求端疲弱，也影響對瓦楞紙的消耗量。

今年年初受到進口瓦楞紙零關稅政策的影響，加上國際瓦楞紙市場原料優勢凸顯，使得瓦楞紙進口量呈現明顯增幅。進口瓦楞紙量價變化對國內供需形勢產生持續影響，成為影響我國瓦楞紙市場的一個重要因素。

然而，多位分析人士認為，隨著國內價格的持續調整，政策變化對行業心態的影響也在逐漸減弱，市場調整會逐漸回歸到供需變化的基本面上來。