節后紙廠雖有意向取消假期優惠政策，但因5月仍處于消費淡季，市場運行乏力，部分紙廠延續其假期優惠政策。近期市場跌勢有所放緩，但因市場供需矛盾仍存，預計5月下半旬市場或仍有下行風險。

五一節前規模紙廠陸續發布五一假期優惠50元/噸，但因5月仍處于傳統淡季，市場運行乏力，多數紙廠延續前期優惠，個別中小廠下調30-50元/噸。據卓創資訊數據顯示，截至2023年5月15日，A級250g灰底白板紙出廠含稅日均價3668.75元/噸，較去年同期下滑21.52%。

毛利率下滑 紙廠開工積極性減弱

5月以來，白板紙毛利率震蕩下滑，據卓創資訊監測數據顯示，截至5月15日，白板紙平均毛利率較4月上半旬下滑4.50個百分點。作為白板紙主要上游原料的廢舊黃板紙，5月份價格穩中上移，主要因局部降雨較多，因此廢紙市場供應偏緊影響價格上漲。在行業毛利率下滑的影響下，紙廠開工積極性減弱，4月底規模紙廠東莞基地再次發布5月停機檢修通知，共計7天左右。部分紙廠為緩解庫存壓力，亦存停機檢修情況或降低車速。



市場需求清淡 供應壓力仍存

5月仍處于行業傳統淡季，終端需求始終欠佳，下游接盤意向較低。受客戶買漲不買跌的心理，經銷商備貨心態仍顯謹慎，市場成交剛需為主。因此，紙廠出貨較為緩慢，雖有停機檢修情況，但庫存壓力仍存。據卓創資訊顯示，截至5月15日，白板紙生產企業庫存量較去年同期上漲1.79%左右，庫存天數22天左右，整體庫存水平處于高位。

整體來看，5月上半旬白板紙市場供需矛盾格局改善有限，市場運行乏力。

下半旬或震蕩下行

首先從需求端來看，下游接盤意向較低，經銷商多無補庫意向，市場新單增量有限，成交仍偏剛需；其次從供應面來看，紙廠庫存壓力改善不大，或仍存停機意向，另山東地區新增產能計劃于5月下旬釋放，因此整體供應仍存壓力；最后從成本面來看，原料廢紙市場窄幅震蕩整理，成本面支撐不足。
短期內市場暫無利好因素支撐，多數業者對后市信心不足。卓創資訊預計5月下旬白板紙市場或震蕩下行，紙價仍存下滑風險。