進出口趨勢和經(jīng)濟體之間不斷演變的貿(mào)易相互作用，是導致全球范圍內(nèi)發(fā)生的一些結構性市場變化的因素之一，而中國在許多方面處于該話題的中心位置。在過去的幾十年里，中國作為全球貿(mào)易伙伴的影響力是無與倫比的。具體而言，中國的廢紙進口禁令從結構上徹底改變了全球廢舊瓦楞紙箱OCC的流動，并在箱板紙行業(yè)形成了新的全球投資“熱點”。

    廢紙進口禁令重塑全球造紙產(chǎn)業(yè)鏈

    2020年中國紙及紙板產(chǎn)量達到127MMMT，較2019年增長0.8%。此次產(chǎn)能擴張主要受箱板紙市場需求的驅動，并占據(jù)了亞洲新增產(chǎn)能的60%以上。中國、印度和馬來西亞是2020年紙和紙板產(chǎn)能投資的前三大國家，其新增產(chǎn)能分別為8MMMT、1.8MMMT和0.5MMMT，如下圖所示。

    ▲紙和紙板新產(chǎn)能投資

    2017年，中國實施了廢紙進口禁令的政策，從而開始影響全球的廢紙進出口市場。這一新政策也開始重塑亞洲、美洲和歐洲的從廢紙回收商到造紙商的整個造紙產(chǎn)業(yè)鏈。中國實施這項禁令是為了保護環(huán)境資源和公民健康免受由于廢紙質量差而導致的高污染。

    因此，廢舊瓦楞紙箱OCC（箱板紙生產(chǎn)中使用的主要類型廢紙）受到嚴重影響，許多中國工廠的進口許可證不符合環(huán)境標準并最終被撤銷，大大減少了從美國和歐盟的廢舊瓦楞紙箱OCC進口。2021年初，中國對廢舊瓦楞紙箱OCC進口被全面禁止，影響了各種不同等級紙張的進口總量。廢紙進口的減少增加了其他等級紙張的進口量。

    隨著廢紙禁令的發(fā)布，中國也開始采取措施消除不必要的和有害的塑料垃圾。

    反一次性塑料政策與2021年全面禁止廢紙進口的政策令生產(chǎn)商爭先恐后地使用替代原料——盡管其長期的供應及數(shù)量仍然存疑。例如，玖龍宣布新增兩條由安德里茨供應的新BCTMP生產(chǎn)線，包括在其湖北基地用于FBB生產(chǎn)的P-RCAPMP（預處理精煉化學堿性過氧化物機械漿）技術，以及一條維美德提供的CTMP生產(chǎn)線。理文還宣布，安德里茨將為其東莞和九江工廠提供兩條產(chǎn)能分別為1,000admt/d和670admt/d的化學機械纖維生產(chǎn)線，維美德將為其重慶工廠提供一條半化學漿生產(chǎn)線。

    另一個例子是福建聯(lián)盛，該公司也從維美德訂購了一條BCTMP生產(chǎn)線。所有這些新的纖維生產(chǎn)線都將用于為各種包裝和圖形紙生產(chǎn)線提供紙漿。其主要原材料來源于桉樹、金合歡和楊木木屑以及木材廢料。太陽紙業(yè)已經(jīng)在其瓦楞紙生產(chǎn)中使用了木材廢料。

    由于中國OCC禁令和中國制造業(yè)的持續(xù)搬遷，美國的廢舊瓦楞紙箱OCC出口已由中國轉向東南亞，如下圖所示。費舍爾認為，在全面禁止進口廢紙后，伴隨限塑令的持續(xù)影響以及木纖維包裝的興起，中國對市場木漿等紙制品的需求將為行業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的增長機會。

    運輸成本飆升超400%，沖擊箱板紙進口

    另外，當前一個非常嚴重的問題是，運輸成本上升，持續(xù)影響中國箱板紙進口。自2020年第四季度以來，在激烈的海運集裝箱競爭中，運輸成本飆升。然而，來自世界波羅的海干散貨指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月-4月的價格飆升超過400%。根據(jù)最近的一項研究，ING表示：“隨著新運力的緩慢投產(chǎn)，預計運費今年將繼續(xù)創(chuàng)下新高，并在長期內(nèi)保持在疫情前的水平之上。”

    導致運費大幅上漲的主要因素之一是隨著不同國家在2020年疫情之后經(jīng)歷了不同的需求恢復模式而導致的不平衡。此外，中國全面禁止廢紙的進口進一步加劇了這種不平衡，因為不再需要每月數(shù)十萬個返回集裝箱。中國供應未能滿足的巨大出口需求最終將運費成本推至歷史最高水平。

    對于中國造紙行業(yè)的進出口，特別是箱板紙行業(yè)，這一挑戰(zhàn)將產(chǎn)生什么樣的影響并且會持續(xù)多久？中國是全球最大的紙和紙板生產(chǎn)國，除箱紙板外，所有紙和紙板等級基本自給自足。去年，中國進口了約700萬噸箱紙板，如下圖所示。隨著廢紙進口的全面禁令，中國需要這些進口作為替代選擇來繼續(xù)推動不斷增長的國內(nèi)需求，這為西方國家的箱板紙生產(chǎn)商創(chuàng)造了機會。然而，在如今高運費創(chuàng)紀錄已成常態(tài)的情況下，這個機會真的有利可圖嗎？

    ▲2020年中國紙及紙板進出口情況

    與亞洲同行相比，2020年第四季度美國在上海的運輸成本方面處于成本領先地位，成本優(yōu)勢約為100-150美元/噸。然而，鑒于近期美國和中國之間的運費上漲可能高達200%，成本優(yōu)勢在很大程度上受到侵蝕。當入研究對中國市場的箱板紙出口的細節(jié)時，我們可以看到，美國在2021年第二季度失去了對其他國家的第二大供應商地位，自2020年以來對中國的出口有所下降（下圖）。然而，我們可以有把握地假設，如果運費成本長期繼續(xù)保持高位，正如ING所提到的，美國生產(chǎn)商將箱板紙運往中國的盈利機會將會減少。   

    ▲2020年第二季度與2021年第二季度對中國的主要箱板紙出口國

    ▲2020-2021年美國對中國的季度箱板紙出口

    對于在美國擁有箱板紙行業(yè)設施的中國生產(chǎn)商而言，可能需要在美國市場進行更多銷售方面的努力，因為運往中國的成本升高，已不像以前那樣有利可圖。預計短期內(nèi)高運費仍將持續(xù)，需要尋找替代性銷售策略，并且該策略不涉及向中國出口材料。另外值得注意的是：如果最終產(chǎn)品針對出口市場，持續(xù)高昂的運費可能會限制對美國箱板紙領域的潛在海外投資。