圖1
如圖1所示，2019年一季度瓦楞紙均價為3845元/噸，較上一季度下滑3元/噸，環比下滑0.08%，同比下滑6.33%。一季度國內瓦楞紙市場價格呈現先漲后降走勢，1-2月份紙價震蕩上揚為主，主要因原料廢紙價格上漲，成本增加支撐下紙企漲價意愿強烈。其次春節期間停機檢修紙企較多，市場供應略顯緊張。另外正處春節前后下游備貨旺季，市場需求表現尚可。而3月份以后隨著新增產能投放以及需求的轉淡，市場供需矛盾有所加劇，紙價開始進入下行通道。月內規模紙企連續下調紙價2-3輪，共下調金額在200-400元/噸，中小紙企恐慌情緒濃郁，跟降幅度在100-250元/噸。
箱板紙一季度市場回顧
圖2
如圖2所示，據卓創資訊數據監測，2019年一季度箱板紙均價4577元/噸，較上一季度下跌52元/噸，環比下滑1.15%，同比下滑6.44%。一季度箱板紙市場先漲后降，上漲多為成本支撐行情，下跌則受供需矛盾加劇影響。一季度市場供應面有所增加，其中山東博匯、河南龍源和重慶玖龍等新項目投產對整體供應影響較大，在下游需求無明顯好轉的背景下，供應壓力尤其凸顯。目前市場需求有限，中小紙廠暗降搶單，規模紙廠在市場價競爭面前，對價格戰表現積極，其中3月份規模紙廠降價（含優惠促銷）2-3次，累計下調幅度在200-400元/噸，市場心態漸趨悲觀。目前原料廢紙窄幅震蕩，整體保持中高位運行，成本支撐與壓力并存，但受制于下游需求持續低迷，訂單難放量成交，成本面影響仍維持中性偏空，對箱板紙支撐難形成有效支撐。
上游國廢黃板紙一季度市場回顧
2019年一季度國廢黃板紙價格震蕩上揚。據卓創資訊監測數據顯示，2019年一季度國廢黃板紙均價2221元/噸，環比上漲1.83%，同比下跌3.48%。一季度國廢黃板紙價格延續了自2018年12月開啟的超跌反彈走勢，反彈的動力主要來自恐慌氣氛的短暫修復。一季度影響廢紙市場價格走勢的主要因素有所變化，但因箱板瓦楞紙供過于求的主線矛盾仍然有效，那么成品紙供需關系也成為限制廢紙價格反彈高度的主要障礙。
2019年二季度瓦楞及箱板紙市場展望
分析認為，二季度紙價仍存一定下行壓力。
成本面：雖然外廢進口存在減少預期，然因國廢市場運行仍顯疲弱，僅以窄幅震蕩為主，因此在成本面難以對瓦楞紙市場形成強有力支撐。
供應面：部分紙企仍存新項目投產計劃，這將進一步增加市場的競爭壓力，供應壓力短期內緩解有限，且新產品為搶占客戶資源，難免會進行激烈的價格戰。
需求面：目前旺季不旺特征明顯，春節后下游市場補庫預期未得到積極兌現，紙廠上半年去庫存任務艱巨，料價格優惠政策將是常態。二季度處于行業的傳統淡季，包裝企業訂單不足情況對瓦楞紙大量備貨意愿不強，紙企庫存水平或將處于相對高位。
縱觀上下游市場利好因素難尋，因此預計二季度瓦楞及箱板紙市場或將延續弱勢運行為主，價格下滑幅度在150-200元/噸，觀望下游需求變化情況。
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